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Análisis de mercado
Los datos de ADP han acercado al dólar al punto crítico, ¡y el verdadero juego acaba de comenzar!
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El informe de empleo ADP de EE. UU. publicado a las 21:15 del miércoles (5 de noviembre) mostró que se crearon 42.000 nuevos puestos de trabajo en el sector privado en octubre, significativamente más que los -29.000 puestos de trabajo revisados del mes pasado, y también superó las expectativas del mercado de 37.500 puestos de trabajo. Con el gobierno de Estados Unidos cerrado durante más de 35 días y los datos oficiales de empleo retrasados, este informe ha atraído mucha atención. Después de que se publicaron los datos, los futuros de acciones estadounidenses fluctuaron ligeramente, el dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos estadounidenses aumentaron simultáneamente y el oro se vio sometido a presiones a corto plazo.
Cambios en los antecedentes de los datos y las expectativas del mercado
Esta publicación de datos se produce en un entorno macroeconómico www.xmaccount.complejo: la situación actual entre Rusia y Ucrania, la presión sobre la cadena de suministro global, las renovadas conversaciones sobre aranceles y el vacío de datos causado por el cierre del gobierno, lo que hace que los inversores sean particularmente sensibles a los indicadores de empleo. Los datos de ADP de septiembre alguna vez generaron preocupaciones sobre el estancamiento económico, y la probabilidad esperada por el mercado de un recorte de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal en diciembre superó el 80%. Aunque los datos semanales de empleo de octubre han mostrado señales de estabilización, las expectativas del mercado siguen siendo conservadoras, y en general se espera que los nuevos empleos estén entre 25.000 y 40.000.
El desempeño mejor de lo esperado de los datos reales hizo que la narrativa del mercado pasara de "el reclutamiento continúa reduciéndose" al "comienzo de una recuperación moderada". Sin embargo, la diferenciación estructural entre industrias y la sostenibilidad del crecimiento salarial seguirán siendo el foco de atención en el futuro.
Reacción del mercado: el vínculo entre el dólar estadounidense, el oro y la deuda estadounidense
Después de que se publicaron los datos, el índice del dólar estadounidense subió rápidamente 8 puntos básicos, de 100,15 a 100,23, pasando de una caída a un aumento, lo que demuestra el reconocimiento de los inversores de la resistencia de la economía. El oro al contado cayó desde el máximo intradiario de 3.973 dólares a 3.966 dólares, con una reducción de las ganancias y una presión a corto plazo evidente. Los rendimientos de los bonos estadounidenses aumentaron simultáneamente, y los rendimientos de los bonos a dos y diez años aumentaron 1 punto básico cada uno, lo que refleja la preocupación del mercado por la inflación.El estado de alerta puede aumentar nuevamente.
La reacción previa a la www.xmaccount.comercialización de las acciones estadounidenses fue relativamente moderada. Los futuros del S&P 500 cayeron ligeramente un 0,05%. Los valores tecnológicos continuaron débiles, mientras que los sectores financiero y cíclico se fortalecieron ligeramente. Esta tendencia es similar al desempeño del mercado cuando los datos de empleo superan las expectativas en el primer semestre de 2025, formando un patrón clásico de "dólar estadounidense fuerte, oro débil".
El dilema político bajo la diferenciación estructural
Aunque los datos de ADP aliviaron las preocupaciones sobre la recesión, no cambiaron el tono relajado de la Reserva Federal. El informe muestra que la tasa de crecimiento salarial de los empleados retenidos se mantuvo estable en el 4,5%, y el aumento salarial de los que cambiaron de empleo fue del 6,7%, lo que demuestra que la oferta y la demanda del mercado laboral se están equilibrando y la presión inflacionaria es limitada, pero también restringe el margen de la Reserva Federal para realizar nuevos recortes agresivos de las tasas de interés.
Desde el punto de vista de la industria, el www.xmaccount.comercio, el transporte y los servicios públicos sumaron 47.000 personas, convirtiéndose en el principal motor; Los servicios financieros se recuperaron en 11.000, revirtiendo la caída del mes pasado. Sin embargo, la manufactura y los servicios empresariales profesionales disminuyeron en 3.000 y 15.000 respectivamente, lo que pone de relieve el calor y el frío desiguales entre las industrias. Si esta diferenciación continúa, puede afectar el impulso económico general a través de los canales de consumo, lo que a su vez afectará el equilibrio de la Reserva Federal entre "aterrizaje suave" y "riesgos estructurales".
Sentimiento del mercado: las expectativas divergen
Antes de que se publicaran los datos, el sentimiento del mercado era cauteloso. Instituciones www.xmaccount.como TD Securities predicen un aumento de 45.000 personas, pero enfatizan que el ADP no es un indicador líder confiable de los datos de nóminas no agrícolas. Los inversores minoristas están más preocupados por los factores estacionales y temen que el empleo temporal durante las vacaciones oculte la debilidad real.
Después de la publicación de los datos, las instituciones se volvieron neutrales y optimistas. MacroMicro señaló que el aumento de 42.000 fue el mayor desde julio, lo que respalda la fortaleza del dólar estadounidense; Los indicadores mrDIndicators sugirieron que el oro puede estar bajo presión. La reacción de los inversores minoristas fue más emotiva: algunos la vieron www.xmaccount.como una "señal de presión de venta de oro", mientras que otros advirtieron que podría retroceder en enero tras un repunte estacional. En general, el debate pasó de las "preocupaciones por la recesión" a la "confirmación de una recuperación moderada", pero la diferencia entre las instituciones que se centran en el impacto de las políticas y los inversores minoristas que se centran en las fluctuaciones inmediatas sigue siendo obvia.
La resonancia de los aspectos técnicos y fundamentales
El índice del dólar estadounidense se cotiza actualmente a 100,23, cerca del máximo reciente. Desde un punto de vista técnico, el soporte se sitúa en el rango 99,80-100,00 (basado en el mínimo de octubre y el retroceso de Fibonacci), mientras que la resistencia está en la zona de 100,50. Los datos de la industria de servicios del ISM deben confirmar si puede lograr un avance. Si el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años sigue aumentando por encima del 3,60%, podría fortalecer el impulso alcista del dólar estadounidense; por el contrario, si el oro mantiene un soporte estable en 3.960 dólares, refleja que la demanda de refugio seguro todavía está ahí.
En www.xmaccount.comparación con el pánico en el mínimo de 99,50 a finales de septiembre, esta ronda de rebote del dólar es más ordenada, lo que demuestra que el mercado se está adaptando al ritmo de la política de "flexibilización gradual" de la Reserva Federal.
Perspectivas: preocupaciones ocultas en medio de la resiliencia
A corto plazo, el cierre del gobierno ha retrasado la publicación de datos no agrícolas, y el PMI del sector de servicios ISM (que se espera sea 50,7) se convertirá en el próximo foco del mercado. Si su subindicador de empleo continúa siendo débil, puede reavivar las expectativas de recortes en las tasas de interés y hacer que el dólar vuelva a probarse por debajo de la marca de 100.
A medio y largo plazo, la diferenciación estructural del mercado laboral aún debe resolverse mediante políticas. Se espera que la recuperación del www.xmaccount.comercio y las finanzas apoye el consumo, pero la continua debilidad del sector manufacturero pondrá a prueba la capacidad de la Reserva Federal para mantener el equilibrio. En el futuro, los inversores deberían centrarse en la vía de transmisión del crecimiento de los salarios al impulso del consumo, así www.xmaccount.como en el impacto marginal de la geopolítica global en la cadena de suministro.
En general, aunque estos datos de ADP no cambiaron la línea principal de flexibilización, proporcionaron al mercado un respiro. Se espera que las fluctuaciones a corto plazo estén bajo control, y las tendencias a largo plazo aún dependen de la calidad de la recuperación en los datos oficiales sobre el empleo y las respuestas políticas.
El contenido anterior trata sobre "[Sitio web oficial de XM Foreign Exchange]: los datos de ADP hacen subir el dólar estadounidense hasta acercarse al punto crítico, ¡y el verdadero juego acaba de www.xmaccount.comenzar!" Está cuidadosamente www.xmaccount.compilado y editado por el editor de XM Foreign Exchange. ¡Espero que sea útil para sus operaciones! ¡Gracias por el apoyo!
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