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Mantenga las tasas de interés sin cambios, el ciclo de recortes de tasas de interés puede haber terminado
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La vida verde está llena de esperanza, hermosa fantasía, esperanza para el futuro, y el ideal anhelado es el verde de la vida. El camino que vamos a tomar mañana es de un verde exuberante, www.xmaccount.como la hierba en el desierto, liberando la vitalidad de la vida.
Hola a todos, hoy XM Forex les traerá "[Análisis del mercado de divisas de XM]: Manteniendo las tasas de interés sin cambios, es posible que el ciclo de recorte de tasas de interés haya terminado". ¡Espero que esto te ayude! El contenido original es el siguiente:
El Banco Central Europeo publicó el acta de su reunión de política monetaria de octubre. La mayoría de los miembros coincidieron en que los datos de inflación pueden aumentar o disminuir en el futuro, por lo que llegaron a un consenso de "mantener la tasa de interés actual sin cambios"; "mantener una mente abierta" es el plan de un miembro de la minoría para "en caso de que se materialicen riesgos" para evitar la rigidez de las políticas; El "fin del ciclo de recortes de tipos de interés" es el juicio de la mayoría de los miembros basándose en que "se cumplen los estándares económicos actuales y la política es eficaz", y se oponen a una flexibilización innecesaria.
La esencia de los tres es la encarnación de la lógica política del BCE de "flexibilidad suficiente y basada en datos": ni una flexibilización radical ni un cierre www.xmaccount.completo de la ventana de ajuste. El núcleo es adaptar la política a la "resiliencia económica bajo riesgos bidireccionales".
Inflación: cerca del objetivo y se espera que sea estable, la rigidez a corto plazo no cambia la tendencia a largo plazo
Tendencia actual de la inflación: el nivel de inflación general en septiembre aumentó al 2,2 % desde el 2,0 % en agosto, principalmente debido al efecto base de los precios de la energía, que hizo que la tasa de crecimiento de los precios de la energía se redujera del -2,0 % al -0,4 %; La inflación no energética se ha mantenido estable en el 2,5% desde mayo. La inflación de los precios de los alimentos cayó del 3,2% al 3,0% en septiembre. La inflación subyacente, excluidos la energía y los alimentos, aumentó ligeramente del 2,3% al 2,4% (impulsada por el aumento de la inflación de los servicios al 3,2%). La inflación de los productos industriales no energéticos se mantuvo en el 0,8% durante tres meses consecutivos.
Mercado laboral: cerca del pleno empleo, estructuralmente diferenciado pero en general estable
La tasa de desempleo en la eurozona en septiembre fue del 6,3%, cerca de un mínimo histórico; El PMI de empleo en octubre repuntó a 50,8 desde 49,7 en septiembre, impulsado principalmente por el crecimiento del empleo en la industria de servicios. Aunque el empleo en el sector manufacturero se ha reducido aún más, "de hecho, los datos sobre ofertas de empleo muestran que la demanda laboral ha mostrado signos de estabilización en septiembre".
Salario"La tasa de crecimiento interanual de los salarios negociados se ha desacelerado significativamente en los últimos meses, y los indicadores prospectivos muestran que el crecimiento salarial se desacelerará aún más desde la segunda mitad de 2025 hasta la primera mitad de 2026". Sólo que “la tasa de crecimiento interanual de la remuneración de los empleados per cápita en el segundo trimestre es más rígida de lo esperado” y no hay evidencia de que las percepciones de alta inflación de los hogares se traduzcan en demandas salariales más altas.
Crecimiento económico: se destaca la resiliencia, las presiones internas y externas están equilibradas
Apoyo a la demanda interna: el PIB aumentó un 0,2% en el tercer trimestre, el PMI integral aumentó de 50,4 en el segundo trimestre a 51,0 en el tercer trimestre, y volvió a subir a 52,2 en octubre, y el PMI de servicios alcanzó 52,6 (impulsado por el turismo y los servicios digitales); las ganancias corporativas se han recuperado y "los grandes gastos del gobierno en infraestructura y defensa y los recortes previos de las tasas de interés han respaldado la inversión". Aunque la tasa de ahorro de los hogares ha alcanzado el 15,5% (más alta que el promedio anterior a la epidemia), "se espera que disminuya gradualmente y aumente los gastos a medida que se recuperen las condiciones financieras".
Lastre externo: las exportaciones de mercancías se contrajeron un 3,1% intermensual en agosto, y el PMI de nuevos pedidos de exportación de manufacturas en octubre todavía estaba en el rango de contracción de 49,0. "El impacto de los altos aranceles sobre las exportaciones y la inversión manufacturera aún no ha surgido plenamente", pero "la actividad económica mundial sigue siendo resistente (el PMI integral global, excluyendo la zona del euro, alcanzó 53,0)".
Las expectativas de recorte de tipos de interés del mercado y de las instituciones se han enfriado significativamente
Los precios de mercado muestran que "los inversores han descartado casi por www.xmaccount.completo la posibilidad de nuevos recortes de tipos de interés en 2025, y la probabilidad de otro recorte de tipos de interés antes de finales de 2026 es sólo del 40%"; En la encuesta de analistas de divisas de octubre, "la mayoría de los encuestados no esperan otro recorte de tipos de interés en 2025 y creen que el ciclo de recortes de tipos de interés ha terminado".
La expectativa media de los participantes de la encuesta muestra que "el próximo cambio en la tasa de interés será un aumento de la tasa de interés en lugar de un recorte de la misma". La razón principal es que "la resistencia de las perspectivas macroeconómicas hace que el mercado crea en general que la tasa de interés clave del Banco Central Europeo se encuentra actualmente dentro de un rango razonable".
El consenso central de los miembros: Mantener las tasas de interés sin cambios es la mejor opción
Los miembros creen que "los nuevos datos están básicamente en línea con la estimación del escenario de inflación, y la lógica central utilizada para los pronósticos de inflación en septiembre no ha cambiado sustancialmente". Aunque la inflación puede caer por debajo del 2% en 2026, "se espera que luego aumente hasta acercarse al nivel objetivo (incluido el impacto del lanzamiento del sistema de www.xmaccount.comercio de emisiones de carbono de la UE en 2027, es decir, las nuevas normas europeas sobre emisiones de carbono aumentarán la inflación. El impacto también se ha tenido en cuenta)".
Al mismo tiempo, se cree que la transmisión de políticas ha logrado resultados: "Los recortes anteriores de las tasas de interés han seguido empujando las tasas de interés de los préstamos bancarios corporativos hasta el 3,5%, y las condiciones de financiamiento se han relajado a niveles poco después del inicio del ciclo de endurecimiento", y "la transmisión de la política monetaria sigue siendo fluida y efectiva", y los beneficios marginales de nuevos recortes de las tasas de interés son limitados.
Y mantiene el requisito de flexibilidad política para hacer frente a la incertidumbre: "El entorno político www.xmaccount.comercial global es inestable y los riesgos geopolíticos siguen siendo altos". Los riesgos de inflación se distribuyen en dos direcciones (los riesgos a la baja incluyen exportaciones débiles y correcciones en los mercados financieros, y los riesgos al alza incluyen la fragmentación de la cadena de suministro y el aumento de los precios de los alimentos). Mantener el nivel actual de tipos de interés puede hacer que el Consejo de Gobierno sea más proactivo.
Algunos desacuerdos: la ventana para recortes de tipos de interés no se ha cerrado pero el umbral es alto
Algunos miembros creen que "es necesario permanecer www.xmaccount.completamente abiertos a la necesidad de nuevos recortes de tipos de interés". Si "la posibilidad o el impacto de los riesgos a la baja aumentan y se espera que la inflación continúe por debajo del objetivo", puede ser necesario un recorte de las tasas de interés. Sin embargo, enfatizaron que "el umbral para la acción política no debería ser superior a los niveles convencionales" y que la actual "economía no es tan débil www.xmaccount.como para conducir inevitablemente a una inflación a mediano plazo por debajo de la meta".
La mayoría de los miembros del www.xmaccount.comité prefieren la estrategia de "operación prudente". A menos que se enfrenten riesgos especiales, la mayoría de los miembros creen que "el ciclo de recortes de las tasas de interés ha terminado. Se espera que la postura actual de no continuar recortando las tasas de interés mantenga una perspectiva favorable del mercado. Después de todo, enviar una señal de que las tasas de interés pueden continuar recortándose alentará al sistema financiero a seguir acumulando riesgos (como la sobrevaluación de algunos mercados)". ; : La inflación está cerca del objetivo del 2% y se espera que esté anclada, el mercado laboral es estable, la economía es resistente y el nivel actual de tasas de interés se considera "suficiente para hacer frente a diversas perturbaciones". Para la posible ventana de recorte de tipos de interés en 2026, es necesario centrarse en tres variables principales:
Persistencia de la inflación: si "se excluye el nuevo acuerdo europeo sobre emisiones de carbono, "tras el impacto de este fin, la inflación será inferior al objetivo en 2026 y difícil de recuperar", o el crecimiento de los salarios se desacelerará más de lo esperado, lo que desencadenará el riesgo de deflación, lo que puede desencadenar un recorte de los tipos de interés;
Intensidad de los shocks externos: si se produce una fuerte corrección en Si la flexibilización fiscal en 2026 es menor de lo esperado y las tasas de ahorro de los hogares siguen siendo altas para frenar el consumo, es posible que la política monetaria deba www.xmaccount.compensarlo.
Sin embargo, a juzgar por el consenso actual del www.xmaccount.comité y las expectativas del mercado, un recorte de las tasas de interés en 2026 sigue siendo un "evento de pequeña probabilidad", la postura prudente de. Se implementarán "decisiones basadas en datos, reunión por reunión".
Análisis técnico:
Artículos anteriores mencionaron que el euro puede depender de dobles suelos para recuperarse. De hecho, el euro se ha recuperado continuamente últimamente. Las actas de la reunión explican las razones por las que el Banco Central Europeo mantuvo los tipos de interés sin cambios. El reciente repunte continuo también se reflejó en respuesta a la dirección política fundamental de que las tasas de interés en la eurozona tal vez no vuelvan a caer en el futuro cercano.
1,1600 es un nivel de presión clave y un precio importante que determina si el tipo de cambio del euro puede pasar de un rebote a un shock o incluso a una reversión.
El contenido anterior trata sobre "[Análisis del mercado de divisas de XM]: Mantenga las tasas de interés sin cambios. Es posible que el ciclo de reducción de tasas de interés haya terminado". Todo el contenido fue cuidadosamente www.xmaccount.compilado y editado por el editor de
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