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Analyse de marché
La dépréciation continue du yen n’est peut-être qu’un piège parfait
Merveilleuse introduction :
La vie est pleine de dangers et de pièges, mais je n'aurai plus jamais peur. Je m'en souviendrai pour toujours. Soyez une personne forte. Laissez "Strength" mettre les voiles pour moi et m'accompagner de l'autre côté de la vie pour toujours.
Bonjour à tous, aujourd'hui XM Forex vous présentera "[Commentaire XM sur le marché des changes] : La dépréciation continue du yen japonais n'est peut-être qu'un piège parfait." J'espère que cela vous aidera ! Le contenu original est le suivant :
Jeudi 6 novembre, pendant la période Asie-Europe, le dollar américain a légèrement fluctué par rapport au yen japonais, actuellement en baisse de 0,1 % et s'échangeant autour de 153,95. Le taux de change a atteint un point bas mercredi, puis s'est accéléré et s'est étiré en fin de séance, atteignant un plus haut de 9 mois.
Mardi, en raison d'un nouvel avertissement verbal de Satsuki Yamayama, un expert financier japonais, le dollar américain a chuté de 0,5 % par rapport au yen malgré la hausse de l'indice du dollar américain. Mercredi, le taux de change a prolongé sa baisse en début de séance et a rapidement rebondi, puis est devenu rouge. En fin de séance, il a été affecté par l'impact inattendu des données ADP américaines et a continué d'accélérer sa hausse, récupérant toutes les pertes causées par les orientations officielles du Japon. Il a fait preuve de résilience face à la dépréciation, www.xmaccount.comme si le yen allait continuer à se déprécier.
Cet article tente de trouver des indices sur la récente résilience du yen à la dépréciation, et tente de déterminer si le yen continuera à se déprécier.
La Banque du Japon attend des données clés pour soutenir les hausses des taux d'intérêt
La Banque du Japon espère voir une dynamique de croissance des salaires avant d'augmenter les taux d'intérêt, mais la baisse de 1,4 % sur un an des données sur les revenus salariaux de septembre publiées aujourd'hui pourrait ne pas atteindre l'objectif. www.xmaccount.compte tenu de l’espace tampon politique qui peut attendre, une hausse des taux d’intérêt en décembre n’est en aucun cas une certitude.
En septembre, les salaires réels au Japon ont diminué d'une année sur l'autre pour le neuvième mois consécutif. Ueda et Oyuki ont clairement indiqué qu'ils espéraient voir une nette dynamique de croissance dès les premières étapes des négociations salariales au printemps 2026. Cette déclaration montre que la Banque du Japon n'est pas pressée d'agir, ce qui implique qu'elle devra attendre le premier trimestre de l'année prochaine avant que la banque centrale puisse faire une évaluation définitive.
La position prudente d'Ueda est raisonnable : les accords annuels d'augmentation salariale substantielle conclus par le syndicat au cours des deux dernières années n'ont pas encore eu d'effet de transmission dans l'économie au sens large.
Dans un environnement inflationniste, les salaires japonais continuent de faiblir, ce qui amène le marché à se demander si la Banque du Japon peut générer une pression inflationniste durable tirée par la demande..
Les prochains discours d'Ueda et du gouverneur de la banque pourraient devenir une variable clé, surtout après la hausse inattendue de l'IPC de Tokyo le mois dernier. Toutefois, les dirigeants politiques appelant à une politique prudente et à une faible croissance des salaires, la Banque du Japon ne subit aucune pression immédiate pour relever les taux d'intérêt, même si l'inflation continue de s'écarter de son objectif.
Cependant, la Banque du Japon a publié un www.xmaccount.communiqué spécial la semaine dernière, annonçant que Kazuo Ueda prononcerait un discours le 1er décembre, soit à quelques jours seulement du prochain rapport de l'IPC de Tokyo. Cette disposition mérite une attention particulière. Dans le même temps, les contrats à terme sur les taux d'intérêt montrent que la probabilité que la Banque du Japon augmente ses taux d'intérêt de janvier à avril de l'année prochaine augmentera rapidement.
Les salaires réels au Japon ont de nouveau baissé
Les salaires réels au Japon ont de nouveau baissé en septembre, diminuant d'une année sur l'autre pour le neuvième mois consécutif. La raison principale est que la croissance de l’inflation continue de dépasser la croissance des salaires.
Même si le revenu nominal en espèces a augmenté de 1,9 % sur un an, les salaires réels corrigés de l'inflation ont diminué de 1,4 %, soulignant la pression sur le pouvoir d'achat des ménages.
La consommation est le pilier central de l'économie japonaise, et la diminution continue du revenu réel reste la principale contrainte qui empêche la Banque du Japon de parvenir à une inflation tirée par la demande.
Cette fenêtre temporelle pourrait donner à la banque centrale une marge de manœuvre, qui pourrait être utilisée pour réchauffer le marché en vue d'éventuels ajustements de politique en décembre, en particulier après que les données sur l'inflation sous-jacente et globale du dernier rapport sur l'IPC de Tokyo ont augmenté de manière significative au-delà des attentes.
À en juger par les prix actuels du marché, le marché des swaps implique une probabilité de 50 % que la Banque du Japon augmente ses taux d'intérêt de 25 points de base lors de sa réunion du 19 décembre. En fait, le résultat est considéré www.xmaccount.comme un jeu à moitié gagnant.
En mars de l'année prochaine, lorsque les négociations salariales de printemps seront pleinement avancées, le marché aura pratiquement entièrement digéré l'attente d'une hausse www.xmaccount.complète des taux d'intérêt.
Le risque d'intervention sur le marché des changes reste contrôlable
Bien que le discours d'Ueda soit un événement clé dans le suivi, la déclaration du Premier ministre Sanae Takaichi cette semaine a encore renforcé la perception du marché selon laquelle « la pression en faveur d'une action politique de la Banque du Japon sera modérée ».
Le ministre des Finances Katayama Satsuki a réitéré mardi que, alors que le yen est tombé à son plus bas niveau depuis huit mois, près de 154,50 pour un dollar, le gouvernement surveillerait de près les fluctuations du marché des changes avec un sentiment d'urgence élevé. Sa dernière déclaration est tout à fait cohérente avec ses propos de vendredi dernier, indiquant que l'avertissement verbal de Tokyo pourrait être la mesure ultime pour le moment.
Mais Takaichi Sanae a clairement indiqué que le Japon n'est qu'à mi-chemin d'une inflation durable soutenue par une croissance des salaires, signe qu'il ne veut pas pousser la banque centrale à resserrer sa politique prématurément.
Cette position est cohérente avec son image de « colombe politique suivant le style de l'ancien Premier ministre Shinzo Abe », ce qui implique que même si l'inflation est nettement supérieure à l'objectif politique de 2 % de la Banque du Japon, elle n'est pas disposée à risquer d'affaiblir la croissance économique ou de pousser le yen à une force excessive.
Sa position accommodante limite la crédibilité de l'avertissement du ministre des Finances concernant l'évolution du yen - après tout, le rapport entre le dollar américain et le yen a toujours été une transaction typique basée sur les différentiels de taux d'intérêt.
À moins qu'il n'y ait un soutien fondamental - qu'il s'agisse d'une politique belliciste de la Banque du Japon et d'une hausse des rendements obligataires locaux, ou d'une baisse substantielle des rendements du Trésor américain - le gouvernement exigeLes mesures d'intervention sur le marché des changes prises par la Banque du Japon n'auront probablement que peu d'effet.
Analyse technique :
Actuellement, le dollar américain par rapport au yen est toujours sur la voie supérieure du canal ascendant, mais le taux de change du dollar américain par rapport au yen a encore baissé mardi malgré la hausse de l'indice du dollar américain, qui a eu un impact profond sur le marché. Cela signifie que l'enthousiasme du marché pour la vente à découvert du yen a considérablement diminué et que, dans le même temps, certains fonds ont www.xmaccount.commencé à acheter des yens longs en cas de baisse.
À l'heure actuelle, le taux de change est toujours soutenu par la voie supérieure du canal et continue de clôturer au-dessus de la ligne de tendance baissière. Toutefois, www.xmaccount.compte tenu du fait que le dollar des États - Unis pourrait atteindre un niveau record dans un avenir proche, et à mesure que la hausse des taux d'intérêt du yen japonais progresse, le risque d'ajustement du dollar par rapport au yen augmente de jour en jour, et la possibilité que ce soit la zone la plus élevée augmente également.
Le contenu ci-dessus concerne uniquement le « [Commentaire XM sur le marché des changes] : La dépréciation continue du yen japonais n'est peut-être qu'un piège parfait ». Il est soigneusement www.xmaccount.compilé et édité par l’éditeur de XM Foreign Exchange. J'espère que cela vous sera utile pour votre trading ! Merci pour le soutien !
En fait, la responsabilité n'est ni impuissante ni ennuyeuse, elle est aussi magnifique qu'un arc-en-ciel. C'est cette responsabilité colorée qui crée la vie merveilleuse que nous avons aujourd'hui. Je ferai de mon mieux pour organiser l’article.
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