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Notizie di mercato

Il motore della prossima ondata di prezzi a 100 punti yen è nascosto nella pressione di vendita delle obbligazioni giapponesi a 25 anni.

Introduzione meravigliosa:

Un sentiero appartato, con le sue curve e tornanti, susciterà sempre un desiderio rinfrescante; un'onda enorme emetterà un suono elettrizzante quando la marea sale e scende; una storia, pentita e triste, ha solo la desolazione del cuore; una vita, con alti e bassi, diventa sorprendentemente eroica.

Ciao a tutti, oggi XM Forex vi porterà "[XM Forex]: il motore della prossima ondata di mercato a 100 punti yen è nascosto nella pressione di vendita delle obbligazioni giapponesi a 25 anni." Spero che questo ti aiuti! Il contenuto originale è il seguente:

Venerdì (28 novembre), i dati sull'IPC core di Tokyo e sulle vendite al dettaglio rilasciati oggi sono stati più forti del previsto, il che una volta ha soppresso i futures sui titoli di stato giapponesi ad un minimo intraday di 134,93, ma i misteriosi acquisti nelle fasi finali delle negoziazioni hanno spinto i futures a recuperare la maggior parte delle perdite. Le aspettative del mercato riguardo alla riduzione dell'emissione di obbligazioni a lungo termine da parte del Ministero delle Finanze giapponese e la crescente probabilità che la Banca del Giappone aumenti i tassi di interesse a dicembre hanno congiuntamente dominato le fluttuazioni infragiornaliere. Questo articolo analizzerà il modo in cui le aspettative politiche rimodellano la curva dei rendimenti sulla base degli ultimi dati sui futures e sui flussi di capitale, e attenderà con ansia i livelli tecnici chiave della tendenza infrasettimanale dello yen giapponese.

Fondamenti: dati solidi e gioco politico

I dati economici giapponesi pubblicati questa mattina sono diventati il principale motore del mercato. L'IPC core di Tokyo è salito al 2,8% su base annua a novembre, superiore al 2,7% previsto, e anche le vendite al dettaglio e la produzione industriale hanno superato significativamente le previsioni. Questa www.xmaccount.combinazione di dati rafforza ulteriormente la necessità di un’ulteriore normalizzazione della politica monetaria da parte della Banca del Giappone a dicembre. Alla chiusura, i prezzi degli overnight index swap (OIS) hanno mostrato che il mercato riteneva che la probabilità di un rialzo del tasso di interesse di 25 punti base alla riunione di dicembre fosse del 56,5%, mentre la probabilità di un rialzo del tasso alla riunione di gennaio era pari all’85%.

Allo stesso tempo, oggi sono stati resi noti i punti chiave dell'incontro tra il Ministero delle Finanze giapponese e i principali operatori e investitori, che sono diventati un'altra fonte di fluttuazioni dei rendimenti a lungo termine. Le istituzioni partecipanti hanno generalmente raccomandato al Ministero delle Finanze di ridurre la portata delle emissioni di obbligazioni a lunghissimo termine (come le obbligazioni a 30 anni) e di aumentare l’offerta di obbligazioni a breve e medio termine. Questa aspettativa ha spinto direttamente al rialzo i prezzi delle obbligazioni a 30 e 40 anni all'inizio delle negoziazioni (i rendimenti sono diminuiti). I trader hanno sottolineato che la domanda di obbligazioni trentennali è stata debole, ma la domanda di obbligazioni a medio e lungo termine da conti bancari e di note a breve termine da conti esteri potrebbe fornire supporto.

Tuttavia, esiste una tensione tra le aspettative politiche e le operazioni effettive. Nonostante la possibilità di ridurre l’emissione di debito a lungo termine, le obbligazioni con scadenza non chiave (off-the-run) si trovano ancora oggi ad affrontare una significativa pressione di vendita, in particolare le varietà a 13 e 25 anni. Ciò dimostra che la propensione al rischio degli investitori per gli asset a lungo termine rimane cauta alla luce dei possibili aumenti dei tassi di interesse da parte della banca centrale. Nelle ultime contrattazioni, i futures sono rimbalzati rapidamente dal minimo intraday di 134,93 a 135,13. Alcuni analisti sospettavano che i fondi pensione stessero attuando un'operazione di estensione della durata del portafoglio di attività, vendendo obbligazioni front-end e acquistando obbligazioni emesse nel periodo corrente (on-the-run).

Aspetti tecnici: giochi e segnali dei contratti futures

Osservate dal mercato dei futures sui titoli di stato giapponesi, le fluttuazioni odierne rivelano la feroce concorrenza tra le parti lunghe e quelle corte vicino ai livelli tecnici chiave.

I principali futures a 10 anni (contratto di dicembre) hanno registrato un forte rimbalzo dopo aver toccato un minimo di 134,93, per poi chiudere solo leggermente in ribasso. Il minimo è caduto proprio nell'area di supporto psicologico formata dal livello di rendimento corrispondente al massimo del 20 novembre (1,835%). L'inversione a V nel late trading è stata accompagnata da un aumento del volume degli scambi (16.652 lotti), indicando l'esistenza di una caccia alle occasioni al di sotto dei livelli tecnici chiave. I futures hanno chiuso di nuovo sopra la soglia intera di 135,00, allentando il sentimento ribassista a breve termine, ma il massimo deve ancora sfondare l'area 135,20-135,30 per confermare un nuovo slancio al rialzo.

I cambiamenti della curva dei rendimenti sono distorti. Nel breve periodo, il rendimento dei titoli di Stato a 2 anni è aumentato di 0,5 punti base, riflettendo la pressione sui settori più sensibili agli aumenti dei tassi di interesse delle banche centrali. I risultati dell'asta dei titoli del Tesoro a 2 anni di oggi sono stati deboli, con il multiplo di offerta sceso a 3,53 (valore precedente 4,35) e il tasso di interesse dell'asta dei titoli a 3 mesi che è balzato bruscamente di 7 punti base, tutto a conferma del prezzo del mercato di una politica monetaria restrittiva. Sul lungo termine c’è una differenziazione. I rendimenti a 20 e 30 anni sono aumentati ciascuno di 1 punto base, mentre i rendimenti a 40 anni sono rimasti stabili. Nel pomeriggio sono arrivate notizie di www.xmaccount.compagnie di assicurazione sulla vita che hanno acquistato obbligazioni con scadenza a 40 anni. Ciò potrebbe essere correlato alla richiesta di adeguamento delle passività, che www.xmaccount.compensa parzialmente la pressione esercitata dalle aspettative di rialzi dei tassi di interesse.

Il tasso di cambio USD/JPY si trova in un'area chiave della media mobile sul grafico a 4 ore. La quotazione attuale è 156.321, che è vicina al percorso centrale delle Bande di Bollinger a 156.252, mentre la media mobile a 50 periodi (156.471) costituisce una resistenza recente. L'indicatore RSI è in zona neutra a 49.441, indicando che la direzione del mercato non è chiara. Ciò che merita attenzione è che l'intervallo 155-156 è stato ampiamente considerato dal mercato www.xmaccount.come una linea di difesa psicologica per un possibile intervento sui cambi da parte delle autorità giapponesi. Se il tasso di cambio supera effettivamente il percorso superiore della Banda di Bollinger di 156,638, potrebbe innescare un nuovo ciclo di test al rialzo; al contrario, se dovesse scendere al di sotto del livello inferiore di 155.865, aumenterebbero le preoccupazioni riguardo ad un intervento, limitando così lo spazio al ribasso.

Prospettive di tendenza a una settimana: deduzione dello scenario

Scenario ad alta probabilità (60%): le aspettative politiche dominano, la volatilità rimane elevata

Nella prossima settimana, l'attenzione del mercato si sposterà www.xmaccount.completamente sulla riunione politica della Banca del Giappone del 18-19 dicembre. Tutti i dati economici rilasciati durante questo periodo (come i successivi dati economici nazionali).CPI) o le dichiarazioni dei funzionari delle banche centrali (come la conferenza stampa di Ueda Kazuo a Nagoya il 1° dicembre) potrebbero scatenare reazioni violente. Si prevede che i futures dei titoli del Tesoro a 10 anni oscilleranno all’interno di un range www.xmaccount.compreso tra 134,80 e 135,50. Se le aspettative di rialzo dei tassi di interesse continuano a rafforzarsi, la curva si appiattirà ulteriormente (il rendimento a breve termine aumenterà più del rendimento a lungo termine). È probabile che la coppia USD/JPY sia limitata all'intervallo 155,80-156,80, poiché ampie fluttuazioni su entrambi i lati potrebbero innescare azioni corrispondenti da parte del Ministero delle Finanze o della Banca Centrale.

Scenario sub-probabile (30%): chiaro segnale aggressivo, yen più forte

Se la Banca del Giappone rilascia un chiaro segnale aggressivo prima della riunione, ad esempio, sottolineando il rischio di continua inflazione in varie riunioni all'inizio di dicembre, il prezzo del mercato per un rialzo dei tassi di interesse a dicembre potrebbe rapidamente raggiungere il 100%. Ciò farà sì che i futures sui titoli di stato giapponesi a 10 anni metteranno alla prova il supporto di 134,50 e il rendimento a 2 anni aumenterà in modo significativo. L'USD/JPY potrebbe scendere sotto la soglia di 155,50 e testare 155,00 o anche meno. In quel momento, il mercato presterà molta attenzione alla presenza di segnali di intervento ufficiale.

Scenario a bassa probabilità (10%): aspettative in calo, copertura breve

Se i dati economici nella prossima settimana saranno inaspettatamente deboli o la propensione al rischio globale si deteriora facendo sì che i fondi ritornino verso le obbligazioni giapponesi www.xmaccount.come rifugio sicuro, le aspettative del mercato per un aumento dei tassi di interesse a dicembre potrebbero essere riviste al ribasso. In questo caso, i futures sui titoli di stato giapponesi potrebbero inaugurare un’ondata di coperture short e testare al rialzo l’area 135,60-136,00. Il dollaro americano rispetto allo yen potrebbe trarre vantaggio dal differenziale del tasso di interesse per salire nuovamente al livello di 157,00.

Per riassumere, il mercato dei titoli di stato giapponesi si trova in un momento critico nella transizione della politica monetaria. Gli investitori devono prestare molta attenzione al flusso di fondi nel mercato dei futures e alle posizioni offensive e difensive dei livelli tecnici chiave. Il destino del tasso di cambio dello yen è strettamente legato al filo sempre più stretto tra gli sforzi della Banca del Giappone per frenare l'inflazione e mantenere la stabilità economica.

Il contenuto di cui sopra riguarda "[XM Foreign Exchange]: il motore della prossima ondata di mercato a 100 punti yen è nascosto nella pressione di vendita delle obbligazioni giapponesi a 25 anni". È accuratamente www.xmaccount.compilato e modificato dall'editore di XM Foreign Exchange. Spero che possa essere utile al tuo trading! Grazie per il supporto!

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