Japonya Merkez Bankası'nın temkinli sinyali bir satış dalgasına yol açtı. Spot altın, gümüş, ham petrol ve dövizin 22 Aralık tarihli kısa vadeli eğilimlerinin analizi

Küresel pazara genel bakış

1. Avrupa ve Amerika piyasa koşulları

Üç büyük ABD borsa vadeli kontratı yükseldi; Dow vadeli işlemleri %0,01, S&P 500 vadeli işlemleri %0,34 ve Nasdaq vadeli işlemleri %0,53 arttı. Almanya'nın DAX endeksi %0,01, İngiltere'nin FTSE 100 endeksi %0,42, Fransa'nın CAC40 endeksi %0,33 ve Avrupa'nın Stoxx 50 endeksi %0,11 düştü.

2. Piyasa haberlerinin yorumlanması

Japonya Merkez Bankası'nın temkinli sinyali bir satış dalgasını ateşledi, yen tarihi bir düşük seviyeye geriledi ve müdahalenin etkinliği şüpheliydi

⑴ Japon yeni döviz kuru Pazartesi günü düşmeye devam etti; euro karşısında döviz kuru tarihi en düşük seviyeye yakındı ve İsviçre frangı karşısında döviz kuru rekor düşük seviyeye ulaştı, çünkü Japonya Merkez Bankası Başkanı'nın faiz oranlarını yükselttikten sonraki temkinli duruşu aslında piyasanın faiz oranlarını yükseltme isteğini artırdı. satmak. ⑵ Japon otoriteler, "tek taraflı ve şiddetli" döviz kuru dalgalanmalarını yakından takip ettiklerini ve "uygun önlemleri almaya" hazır olduklarını söyleyerek birbiri ardına uyarılarda bulunsa da yendeki düşüşü etkili bir şekilde engelleyemediler. ⑶ Yen'in son zamanlardaki zayıflamasına neden olan faktörler arasında şunlar yer alıyor: Japonya'nın yeni başbakanının büyümeyi teşvik etmeyi amaçlayan devasa harcama planı, ülkenin zaten sıkı olan mali durumunu daha da kötüleştirebilir. ⑷ Spesifik döviz kurları açısından bakıldığında euro yen karşısında 184,92 yen ile tarihi en yüksek seviyesine ulaşırken, dolar yen karşısında geçen ayın en yüksek seviyesine yakın 157,395 yen civarında seyrediyor. ⑸ Mitsubishi UFJ'deki araştırma başkanı, mevcut riskler ve belirsizlikler altında, Japon hükümetinin maliye politikası risklerini doğru yönetme konusunda net bir sinyal gönderememesi durumunda döviz müdahalesinin "başarılı olma ihtimalinin son derece düşük" olduğuna dikkat çekti. ⑹ Eğer hükümet piyasanın maliyeyle ilgili endişelerini gideremezse Japonya'nın bunu azaltacağı konusunda uyardı.Hazine tahvilleri daha fazla satışla karşılaşabilir, yen daha da istikrarsızlaşabilir ve hatta muhtemelen Maliye Bakanlığı'nı müdahaleye zorlayabilir. ⑺ Buna karşılık, euro ve pound güçlü bir performans sergiledi; euro, ABD doları karşısında %0,21 artışla 1,1738'e, sterlin ise ABD doları karşısında %0,46 artışla 1,344'e yükseldi. Bunun başlıca nedeni, Avrupa Merkez Bankası'nın faiz oranlarını değiştirmemesi ve yakın zamanda faiz indirimi sinyali vermemesi ve İngiltere Merkez Bankası'nın sıkılaştırma döngüsünün sona yaklaştığı sinyali vermesiydi. ⑻Piyasanın bir sonraki odağı Japonya Merkez Bankası Başkanı Kazuo Ueda'nın 25 Aralık'ta yapacağı ve yeni politika ipuçları sunabilecek konuşması olacak.

Fransız hükümetinin, parlamentonun 2026 bütçe teklifini reddetmesi nedeniyle mali açık oranını %5'in altında kontrol etme hedefine ulaşamaması bekleniyor.

www.xmaccount.commerzbank ekonomisti Vincent Starmer, hükümetin acilen 2025 çerçevesini takip eden geçici bir finansman planı hazırladığını söyledi. Gelecek yılın başında tüm taraflar uzlaşmaya varsa bile bütçe açığı oranının yüzde 5'in altına düşmesi yine de zor olacak. Senato daha önce bütçedeki vergi artırımı hükümlerinin bir kısmını reddetmiş ve açığı %5,3 civarında tutacak bir alternatifi desteklemişti. Analiz, seçim baskısı olmadığında Fransız siyasetinin kısa vadede etkili mali konsolidasyonu teşvik etmekte zorlanacağına işaret ediyor.

Japonya Merkez Bankası faiz oranlarını %1,5'e çıkarabilir

Eski bir Japonya Merkez Bankası yetkilisi, ABD ekonomisi ve yurt içi ücret enflasyonu verilerine bağlı olarak faiz oranlarının Haziran-Temmuz 2026'da %1,0'a yükseltilebileceğini açıkladı. Sonraki faiz oranı artışları siyasi dirençle karşı karşıya; nötr faiz oranı %1,75'e yakın ve yüksek piyasa Sanae kanadı tarafından eleştirilebilir. Mevcut faiz oranı 30 yılın en yüksek seviyesi olan %0,75'te ancak yen, Japonya'nın maliye politikasına ilişkin endişeler nedeniyle zayıfladı.

Fransa 10 yıllık devlet tahvili getirisi %3,6 ile Kasım 2011'den bu yana yeni bir yüksek seviyeye yükseldi

⑴ Fransa 10 yıllık devlet tahvili getirisi %3,6'ya tırmanarak geçen haftaki yükselişini sürdürerek Kasım 2011'den bu yana en yüksek seviyesini gördü. ⑵ Avrupa Merkez Bankası'nın şahin duruşu ve Fransa'nın kamu maliyesine ilişkin endişeleri piyasa duyarlılığını bastırdı. Avrupa Merkez Bankası geçtiğimiz hafta faiz oranlarını üst üste dördüncü kez değiştirmedi ve borçlanma maliyetlerinin bir süre daha mevcut seviyelerde kalabileceğini öne sürerken, euro bölgesinin ABD tarifelerinin etkisine dayandığını ve beklenenden daha iyi performans gösterdiğini kaydetti. ⑶ Aynı zamanda Fransa Merkez Bankası GSYH büyüme tahminini yükselterek 2025 yılında %0,9 (önceden %0,7) ve 2026 yılında %1,0 (önceden %0,9) büyüme öngörürken ılımlı enflasyon beklentilerini de korudu. ⑷ Mali düzeyde milletvekilleri Cuma günü yapılan ortak komite toplantısında 2026 bütçesini onaylayamadı ve bu durum hükümeti 2025 bütçesini uzatmak için acil durum mevzuatı aramaya zorladı. Başbakan Sebastian Le Corni, parlamentonun 31 Aralık'tan önce bütçeyi oylayamayacağından duyduğu üzüntüyü dile getirdi.

İtalyan 10 yıllık devlet tahvillerinin getirisi, Avrupa Merkez Bankası'nın şahin duruşu ve bütçe kaygıları nedeniyle %3,56'ya yükseldi.

⑴İtalyan 10 yıllık devlet tahvillerinin getirisi, geçen haftaki kazanımlarını sürdürerek %3,56'ya tırmandı ve Ekim ayının başından bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. ⑵ Avrupa Merkez Bankası daha önce para politikasında değişiklik yapmama kararı almış ve en azından gelecekte bunun gerçekleşeceğinin sinyalini vermişti.Bir yıl daha faiz indirimi yapılması pek mümkün görünmüyor. Geçen hafta Avrupa Merkez Bankası faiz oranlarını art arda dördüncü kez değiştirmezken, euro bölgesinin ABD tarifelerinin etkisine dayandığını ve beklenenden daha iyi performans gösterdiğini kaydetti. ⑶ Beklenenden güçlü gelen ekonomik veriler, merkez bankasının büyüme tahminini bir kez daha yükseltmesine neden oldu; euro bölgesinin GSYH'sinin 2025'te %1,4 (önceden %1,2) büyüyeceğini ve genel enflasyonun 2028'e kadar %2 hedefinin yakınında kalacağını öngördü. ⑷Avrupa Merkez Bankası, mali düzeyde İtalya'nın 2026 bütçe tedbirlerinin banka likiditesini, kredi koşullarını ve yatırımcıyı etkileyebileceği konusunda uyardı güveni artırarak ülkenin borçlanma maliyeti baskısını artırıyor.

Enflasyon beklentileri biraz düşük ancak faiz oranı tahminleri artıyor ve Brezilya'nın ekonomik görünümü politika ikilemlerine işaret ediyor

⑴ Brezilya Merkez Bankası'nın son anketine göre ekonomistler, ülkenin 2025 yılı yıllık IPCA enflasyon oranı tahminlerini %4,36 olan önceki beklentiden %4,33'e biraz düşürdüler. ⑵ 2026 yılı enflasyon tahmini de daha önce %4,10 olan beklentinin altında %4,06'ya çekildi. ⑶ Enflasyon beklentileri hafiflese de 2026 yıl sonu gösterge faiz oranı tahmininin %12,13'ten %12,25'e yükseltilmesi piyasanın para politikasındaki gevşemenin hızının daha temkinli olmasını beklediğine işaret ediyor. ⑷Ekonomik büyüme açısından bakıldığında, 2025 yılı GSYİH büyümesi tahmini %2,26'ya hafif yükseltilirken, 2026 tahmini ise değişmeyerek %1,80'de kaldı. ⑸Döviz kuru beklentileri açısından ekonomistler Brezilya realinin ABD doları karşısında 2025 sonunda 5,43 seviyesinde olmasını bekliyor. ⑹ 2026 yıl sonu kur beklentisi değişmeyerek 5,50 seviyesinde kalıyor. ⑺Bu ayarlamalar, enflasyonist baskıların bir miktar azalmasına rağmen Brezilya'nın fiyat istikrarını pekiştirmek için hala yüksek reel faiz oranlarını sürdürmesi gerektiğini yansıtıyor ve bu da ekonomik büyüme beklentilerini bir ölçüde kısıtlayabilir.

ABD borç eğrisi ayı piyasasında dikleşiyor ve küresel tahvil piyasasında satış dalgası yankılanıyor

⑴ABD Hazine piyasası Pazartesi günü hafif bir ayı piyasası dikleşme eğilimi gösterdi, yani uzun vadeli getiri kısa vadeli getiriden daha fazla yükseldi ve eğri dikleşti. ⑵ Spesifik olarak, 2 yıllık getiri %3,494 ila %3,486 aralığında, 10 yıllık getiri %4,171 ila %4,153 aralığında işlem görüyor ve ikisi (2'ler/10'lar) arasındaki fark 67,6 ila 64,6 baz puan arasında dalgalanıyor. ⑶ Uzun vadeli eğrinin dikleşmesi daha belirgin ve 5 yıllık ile 30 yıllık faiz oranları (5s/30s) arasındaki fark 114,1 ile 112,7 baz puan arasında dalgalanıyor. ⑷ ABD borcu üzerindeki bu satış baskısı kısmen dış piyasa aktarımından kaynaklanıyor. Japon devlet tahvilleri ve Alman devlet tahvillerinin getirilerinde devam eden artış, ABD borçları üzerinde ek baskı oluşturdu. ⑸ Piyasanın gece boyunca dikkat çektiği haberlerden öne çıkanlar şöyle: Cleveland Fed Başkanı Hammack enflasyon konusunda ihtiyatlı davranıyor ve faiz oranlarını bahara kadar değiştirmemeyi tercih ediyor; analiz, işsizliğin artması ve ücret artışının yavaşlaması nedeniyle iş piyasasının bu yıl soğuduğuna işaret ediyor; Piyasa, artan kamu borcunun mali krize ve siyasi istikrarsızlığa neden olabileceğinden endişe etmeye devam ediyor. ⑹ Japonya Merkez Bankası'na ilişkin haberler de piyasayı etkiliyor. Eski bir politika üyesi, merkez bankasının Başkan Kazuo Ueda'nın görev süresi boyunca politika sayısını artıracağını öngördü.faiz oranı %1,5'e çıkarken, yendeki zayıflama eğilimi otoritelerin toleransının sınırlarını zorluyor. ⑺ ABD Hazine Bakanlığı o gün 86 milyar dolarlık 13 haftalık Hazine bonosu, 77 milyar dolarlık 26 haftalık Hazine bonosu ve 69 milyar dolarlık 2 yıllık Hazine bonosu dahil olmak üzere bir dizi tahvil ihalesi gerçekleştirecek. Talep, piyasanın mevcut getiri seviyesini kabul etme isteğini test edecek.

Büyümesi zayıf ancak G7'ye "öncü" olan İngiliz ekonomisi "göreceli bir sıkıntı" içinde

⑴ Analistler, İngiltere'deki en son revize edilen ekonomik büyüme verilerinin, sıkıntılı zamanlarda ilerlemeye çalışan ve büyük zorluklarla karşı karşıya olan bir ekonomiyi gösterdiğine dikkat çekti. ⑵İngiltere Merkez Bankası, ekonomik büyümenin 2025'in son aylarında, esas olarak bütçe belirsizliği nedeniyle durgunlaşmasını bekliyor. ⑶ Spesifik veriler, İngiltere'nin ikinci çeyrekteki ekonomik büyüme oranının %0,3'ten %0,2'ye revize edildiğini, üçüncü çeyrekteki büyüme oranının ise değişmeyerek %0,1'de kaldığını gösteriyor. ⑷ Ancak bu performansın küresel bağlamda değerlendirilmesi gerekiyor: İkinci çeyrekte büyümedeki aşağı yönlü revizyona rağmen İngiliz ekonomisinin yılın ilk yarısındaki performansı G7'de hala birinci sırada yer alıyor. ⑸ Şu anda bazı olumlu işaretler var. Faiz oranları düştükçe İngiliz hane halkı tasarruf oranı da düştü. Bu durum hane halkı tüketim isteğinin arttığına ve ekonomiye belirli bir destek sağlamasının beklendiğine işaret ediyor olabilir.

Faiz oranı getirisi fırsatı ortaya çıkıyor ve Fransa'nın 10 yıllık hazine tahvilleri İtalya'ya göre daha düşük değerleniyor

⑴ İki ülke arasındaki faiz oranı farkında yapılan yönlü ayarlamaların ardından, Fransa'nın 10 yıllık hazine tahvilleri İtalya'nın aynı dönemdeki hazine tahvillerine göre "ucuz" görünüyor. ⑵ Üç aylık sabit vadeli getiri regresyon analizine göre Fransa 10 yıllık devlet tahvilinin getirisi, beta düzeltmesi yapılmış İtalya 10 yıllık devlet tahvili getirisinden yaklaşık 5,1 baz puan daha yüksek. ⑶ Bu fark 2,2 standart sapmaya ulaştı; bu, Fransız-İtalyan 10 yıllık devlet tahvillerinin mevcut spread seviyesinin istatistiksel olarak normdan önemli ölçüde saptığını gösteriyor; bu, spreadlerin ortalamaya dönmesi için ticaret fırsatlarının varlığına işaret ediyor olabilir.

Alman mali düzenleyici makamı harekete geçti ve çevrimiçi bankalara 560.000 avro para cezası verdi

⑴ Alman Federal Mali Denetleme Otoritesi, Flatex Degiro Bank AG'ye toplam 560.000 avro tutarında iki para cezası verdiğini açıkladı. ⑵ Düzenleyici kurum, şirketin ihlallerinin Alman Menkul Kıymetler Borsası Kanunu kapsamındaki ilgili yükümlülüklerin ihlallerini içerdiğine dikkat çekti. ⑶Spesifik ihlal gerçeği, şirketin web sitesinde ücretsiz menkul kıymet hizmetlerini tanıtması, ancak bir işlem ücreti alacağını açıkça belirtmemesidir.

Meksika Körfezi'ne 3,2 milyar ABD doları girdi, enerji birleşmeleri ve satın almaları pazar farklılaşmasına neden oluyor

⑴ İngiliz Kuzey Denizi petrol ve gaz şirketi HarbourEnergy, Pazartesi günü yaptığı açıklamada, derin deniz petrol ve gaz arama ve üretim şirketi LLOG Exploration'u 3,2 milyar ABD doları karşılığında satın alacağını duyurdu; bu, Meksika Körfezi pazarına resmi girişini işaret ediyor. ⑵Satın alma bedeline 2,7 milyar ABD Doları nakit ve 500 milyon ABD Doları tutarında Harbor oylu adi hisseler dahildir. Nakit kısım ise 1 milyar ABD Doları tutarında köprü kredisi, 1 milyar ABD Doları tutarında vadeli kredi ve mevcut likidite yoluyla sağlanacak. ⑶Şirket, satın alımın bu on yılın sonunda toplam üretiminin günde yaklaşık 500.000 adede ulaşmasına yardımcı olmasını bekliyorvaril petrol eşdeğeri ve 2027'den itibaren artan serbest nakit akışı. ⑷ Ancak piyasa, işleme olumsuz tepki verdi ve şirketin hisse senedi fiyatı o gün %6,4 düştü. Analistler, bunun yatırımcıların, işlemin şirketin bilançosu üzerinde baskı oluşturabileceği yönündeki endişelerini yansıttığına inanıyor. ⑸ Bu yıl 30 Eylül itibarıyla Harbor'un net borcu 4,2 milyar ABD dolarıydı ve bu satın alma, finansal kaldıracını daha da artıracak. ⑹ İşlem tamamlandıktan sonra, LLOG'un ana şirketi LLOG Holdings LLC, Harbor'un borsada işlem gören oy hakkına sahip adi hisselerinin %11'ini elinde tutacak ve mevcut hissedarların hissedarlık oranı %89'a düşecek. ⑺Meksika Körfezi, devasa derin su rezervleri, eksiksiz altyapısı ve uzun vadeli üretim potansiyeli nedeniyle BP, Shell ve Chevron gibi uluslararası enerji devlerini kendine çekmeye devam ediyor. ⑻Trump yönetiminin teşvik ettiği enerji politikaları, yenilenebilir enerjiye yatırım yerine petrol ve doğalgaz aramalarını teşvik etme eğiliminde. Bu da bölgenin enerji şirketleri açısından çekiciliğini artırdı. ⑼ LLOG, ABD hükümetinin 2023'ten bu yana Meksika Körfezi'ndeki ilk petrol ve gaz sondaj haklarını satmasını kazananlardan biri oldu ve bu da varlıklarına politika düzeyinde kesinlik kazandırdı.

3. New York piyasası açılmadan önce majör döviz çiftlerinin eğilimleri

EUR/USD: Pekin saatiyle 21:20 itibarıyla EUR/USD yükseldi ve %0,31 artışla 1,1747'ye ulaştı. Fiyatlar (EUR/USD), New York seansından önceki son işlem gününde yükselişe geçti ve kısa vadeli yörüngesini destekleyen küçük yükseliş trend çizgisinin avantajını kullanarak EMA50'nin üzerine geri döndü ve yükseliş eğiliminin istikrarını güçlendiren ve herhangi bir olumsuz baskı karşısında ihtiyaç duyulan ivmeyi sağlayan önemli bir teknik noktayı yeniden kazandı.

GBP/USD: Pekin saatiyle 21:20 itibarıyla GBP/USD yükseldi ve %0,45 artışla 1,3438'e ulaştı. New York seansı öncesinde GBPUSD, bu kazanımların gerçekleşmesine yardımcı olan yükseliş ivmesi kazanmak için EMA50'nin desteğine güvenerek son işlem seansında yükseldi. Ana yükseliş eğilimi hakim oldu ve aşırı alım seviyelerine ulaşmasına rağmen olumlu sinyaller veren göreceli güç göstergesi dışında bu yolun destek eğilim çizgisi boyunca işlem gördü.

Spot altın: Pekin saatiyle 21:20 itibarıyla spot altın yükseldi ve şu anda %1,89 artışla 4420,39 seviyesinde işlem görüyor. Fiyatlar (altın) New York'taki son gün içi seansta kazançlarını güçlendirdi ve 4.380 dolarlık tarihi direnci kırarak tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaştı. Bu çarpıcı performans, kısa vadedeki birincil yükseliş eğilimi tarafından tamamen desteklendi. Değerli metalin satın alma gücünün devam ettiğini gösteren bu yükseliş eğilimini destekleyen ikincil yükseliş trendi çizgilerinin alım satımının devam etmesiyle birlikte, göreceli güç göstergesi de aşırı alım seviyelerine ulaşmasına rağmen olumlu sinyaller verdi.

Spot gümüş: Pekin saatiyle 21:20 itibarıyla spot gümüş %2,68 artışla 68,924 seviyesinde işlem görüyor. New York ön piyasasında (gümüş) fiyatları son işlem gününde tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaştı, ana yükseliş eğilimi hakim oldu ve borsanın temsil ettiği dinamik baskının EMA50 üzerinde devam etmesinin yanı sıra destek eğilim çizgisi üzerinde de işlem gördü. Öte yandan, aşırı alım seviyelerine ulaştıktan sonra göreceli güç göstergesinde negatif bir örtüşme sinyalinin ortaya çıktığını ve bunun da son kazanımları azalttığını fark ettik.

Ham petrol piyasası: Pekin saatiyle 21:20 itibarıyla ABD petrolü %2,26 artışla 57,790 seviyesinde işlem görüyor. New York piyasası açılmadan önce, son gün içi ticarette (ham petrol) fiyatları yükselmeye devam etti ve önceki analizimizde potansiyel hedef olarak kabul ettiğimiz 57,35 dolarlık temel direnç seviyesine ulaşmaya hazırlandı. Fiyat 50 günlük üssel hareketli ortalamanın (EMA50) üzerinde işlem görmeye devam ediyor ve önceki kısa vadeli küçük düşüş trend çizgisinin kırılmasından etkilendi. Ayrıca Göreceli Güç Endeksi'nde aşırı alım seviyelerine ulaşılmasına rağmen olumlu sinyaller var.

4. Kurumsal görüş

Sermaye Ekonomisi: İngiltere'nin büyüme yapısı üçüncü çeyrekte iyileşti ancak yılın ikinci yarısındaki yavaşlama eğilimi değişmedi

⑴ Capital Economics ekonomisti Alex Kerr, veriler İngiltere GSYİH'sının üçüncü çeyrekte aylık sadece %0,1 arttığını göstermesine rağmen ekonomik durumun önceden beklenenden biraz daha sağlıklı göründüğüne dikkat çekti.

⑵İşletme yatırımı verileri önemli ölçüde yukarı yönlü revize edildi; başlangıçta açıklanan aylık %0,3'lük düşüşten %1,5'lik artışa; aynı zamanda fiili hane halkı gelirindeki düşüşe rağmen tüketicilerin harcama isteği güçlendi.

⑶ Hanehalkı tüketim harcamalarının büyüme oranı da yukarı yönlü revize edildi ve hanehalkı tasarruf oranı ikinci çeyrekteki %10,2'den üçüncü çeyrekte bir yıldan uzun bir sürenin en düşük seviyesi olan %9,5'e düştü.

(4) Ancak yukarıdaki veriler gecikmeli göstergelerdir ve 2025'in ikinci yarısında yavaşlayan GSYİH büyümesine ilişkin genel tabloyu değiştirmemiştir. Birleşik Krallık ekonomisi son yedi ayın yalnızca ikisinde büyümüştür.

Yukarıdaki içerik tamamen "[XM Döviz Resmi Web Sitesi]: Japonya Merkez Bankası'nın temkinli sinyali satış dalgasını ateşledi; spot altın, gümüş, ham petrol ve dövizin 22 Aralık'taki kısa vadeli eğiliminin analizi" hakkındadır. XM Döviz editörü tarafından dikkatle derlendi ve düzenlendi. Umarım ticaretinize yardımcı olur! Desteğiniz için teşekkürler!

Yalnızca güçlüler nasıl savaşılacağını bilir; zayıflar başarısız olmaya bile yetkili değillerdir, fethedilmek için doğarlar. Acele edin ve bir sonraki içeriği inceleyin!